Salut,
De joi am citit multe articole si pareri despre IPO Hidroelectrica –
simbol H2O la BVB postate cu simt de raspundere de multi analisti si ziaristi
in diverse publicatii economice sau site-uri care pare ca au extras din cele
434 pagini ale prospectului de emisiune pe care il puteti citi integral aici
doar primele 20 de pagini de rezumat, si alea citite pe diagonala uneori:
https://la-bursa.ro/uploads/Prospect-Hidroelectrica.pdf
Si eu am citit pe diagonala multe din detaliile de fapt foarte
interesante, daca sunt luate la bani marunti cum ar trebui cand iti
investesti banii personali intr-o societate la BVB, insa din toate
cele 434 pagini.
In urmatoarele 400+ pagini o sa vedeti o analiza facuta foarte
profesionist si o lectura interesanta pentru cine doreste. La pagina
5 este cuprinsul si doar cateva spicuiri mai jos.
La pagina 106 este interesant de citit lista de litigii estimate in
total la cam 2,25 miliarde lei si ceva provizioane facute, la pagina 107.
Risc valutar este prezentat la pagina 113-114
Dupa care urmeaza analiza de piata, de tara, etc.
De la pagina 249 cum se face subscrierea si vanzarea actiunilor in
IPO H2O.
De la pagina 290 sunt glosar de termeni si anexe, situatii
consolidate pe ultimii 3 ani, etc.
De la pagina 333 raportul KPMG auditorul independent si alte
detalii economice.
Dar sa revin la analiza proprie ca investitor de retail, cu sume
limitate la dispozitie.
Perioada IPO Hidroelectrica 23.06 - 04.07 pret 94-112 lei,
pentru retail 112 lei.
Am facut in imaginea de mai jos calculele
din punctul meu de vedere. O sa observati poate ca in prospect sunt
facute doar calcule din ultimii 3 ani, cu toate ca de obicei se
folosesc 5 ani. Asa ca am luat din datele ministerului de finante
situatia financiara a Hidroelectrica din 2005 pana in prezent si am
calculat castigul per actiune si am comparat si cu inflatia anuala
luata de la institutul de statistica si se vad mai jos rezultatele.
Concluziile mele:
La 94 lei pe actiune, din 2005 pana in prezent as fi primit doar 39
de lei pe actiune, deci doar 41% recuperare investitie in 18 ani si
mai putin de jumatate din inflatia simplu insumata (incorect calculul
facut pentru ca nu se foloseste si componenta de compunere a
procentelor) care a fost de 83% si cu deflatie in 2015-2016.
Deci profilul pe actiune nu acopera nici jumatate din inflatie.
Cred ca e cam randamentul dat si de depozitele bancare in aceasta
perioada, insa fara multe alte riscuri.
Deci este un exit foarte bun pentru FP (Fondul Proprietatea) insa
nu neaparat si pentru mine ca mic investitor.
Poate marimea castigului in anii viitori va fii mai mare sau similar
cu 2022? Da... sau poate ca nu, pentru ca pretul de vanzare al
energiei electrice a fost exceptional de mare anul trecut, plus
politicul care are inca in vedere impozitare suplimentara cu toate
ca preturile au revenit la nivele dinainte de 2022, dar da bine
la poporul care nu calculeaza.
Nu mai mentionez riscul legat de influenta politicului din Romania.
Sa spun de pretul de vanzare decis de ANRE la energie sau cel platit
la apa folosita pentru producerea curentului in termocentrale decis
tot de stat, deci politic?
Pentru un fond de investitii poate sa fie o investitie buna insa
sunt alte criterii de oportunitate acolo si de marime a investitiei.
Inainte de a face aceste calcule ma gandeam sa particip la IPO
insa acum nu mai sunt sigur daca si cu cat o sa particip.
Oricum, fiecare isi ia deciziile in functie de situatia personala.
Succes!